美债10年期收益率与黄金的关系？

1. 美债利率与黄金走势的反向关系

美债长端利率抬升将压制金价。十年期美债收益率与黄金走势通常相反，对黄金价格有决定性作用，即利率上涨，黄金价格下跌。这是因为，美债利率上涨，那么美元就有更高的收益率，进而吸引资金流入，使得投资者更倾向于持有美元而非黄金。此时，黄金的需求减少，价格下挫。

2. 历史经验反常现象

从历史经验上看，美债实际利率与黄金价格有近乎完美的负相关关系。然而这一关系从3月初以来被打破：美债10年期实际利率从3月中旬的-0.70%上行到目前的接近0附近，涨幅不可谓不大。黄金价格也出现了小幅上涨。

3. 美债与黄金之间的间接关系

美债和黄金并不是直接相关的，但是就实际情况来看的话，美债的收益率同黄金的价格之间存在间接关系。具体是美债收益率增加会对黄金价格上涨造成压制作用，体现出负相关关系。当美债收益率上升时，投资者可能会选择将资金从黄金转移到更具吸引力的美债，导致黄金需求减少，进而导致黄金价格下跌。

4. 避险资产之间的关联

从下图可以看出，10年期美债收益率与黄金价格呈反比关系。10年期美债与黄金均属于避险资产，在加息周期中，债券收益率的上升促使资金回流，带动美元汇率价格的上涨。由于黄金属于无息资产，与债券相比，在利率上升时更受资金流出影响，故其价格下跌。

5. 黄金与美国国债的关系

国债价格下跌时，国债到期的收益率就会上升。这说明货币贬值了。因黄金有保值功能，人们为了寻求资金的保值，就会卖掉美元，买进黄金。所以黄金与美国国债的关系是，国债收益率上升，黄金需求上升。

6. 美元指数对黄金的影响

国际黄金是以美元计价的，所以美元指数是对黄金有影响的。一般是呈现负相关关系。从理论上看，美债涨和黄金价格是没有什么影响的，但是因为美债上涨会影响美元的涨跌，从而会影响到黄金价格。

7. 投资者对避险需求的影响

美债收益率与黄金价格之间存在一定的负相关关系。当经济面临不确定性或市场风险加大时，投资者倾向于转向相对安全的避险资产，如黄金和美国国债。投资者购买美债会导致其收益率下降，从而减少了持有美债的吸引力，相对而言，黄金价格可能会上涨。

8. 黄金价格的关键技术水平

黄金价格下滑，因美国公债收益率在好于预期的经济数据后恢复反弹；美元走强也令贵金属承压。投资者在关注未来几天黄金价格的关键技术水平时，需要密切关注美债收益率和美元指数的走势。